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多只產(chǎn)品募集戶(hù)數創(chuàng )新低 消費基金或出現反向指標
來(lái)源：證券時(shí)報
近期，消費主題基金募集戶(hù)數頻創(chuàng )新低，這或許是曾經(jīng)的熱門(mén)賽道在經(jīng)歷大跌后的一個(gè)反向參考指標。
記者注意到，最近多只新發(fā)消費主題基金的募集戶(hù)數創(chuàng )下新低，戶(hù)數破百不在少數，甚至有消費主題基金的認購戶(hù)數只有3人，同時(shí)期A(yíng)股的數字經(jīng)濟、電子等賽道以及美股市場(chǎng)的相關(guān)基金產(chǎn)品募集戶(hù)數遙遙領(lǐng)先，體現出當前賽道的賺錢(qián)效應，對新基金認購的活躍度有明顯影響。業(yè)內人士認為，這一現象或意味著(zhù)消費已具有戰略性布局機會(huì )。
最低只有3人參與
9月20日，北方一家公募發(fā)布公告稱(chēng)，旗下一只消費主題基金募集資金規模約1000萬(wàn)元，募集有效認購戶(hù)數為3人。該只基金為發(fā)起式基金產(chǎn)品，公告信息顯示，這只總認購戶(hù)數為3人的發(fā)起式基金產(chǎn)品中，基金管理人的固有資金持有相關(guān)份額約為100%，這意味著(zhù)該產(chǎn)品的其他散戶(hù)投資者只有兩人。
當前，消費賽道的新基金產(chǎn)品明顯難賣(mài)。廣州一家公募日前發(fā)布的公告顯示，旗下一只發(fā)起式新基金產(chǎn)品盡管并未明確行業(yè)主題，但掛名的基金經(jīng)理偏好消費賽道投資，其管理的其他基金產(chǎn)品的核心倉位大多指向消費，最終該基金產(chǎn)品的募集戶(hù)數也僅有81人。
相比于基金持有人對消費主題基金產(chǎn)品的謹慎態(tài)度，其他主題的發(fā)起式新基金產(chǎn)品的數據表現尚可。匯泉基金發(fā)布公告顯示，旗下一只發(fā)起式基金產(chǎn)品的募集認購戶(hù)數接近1000人，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理的策略偏好主要為電子、科技、互聯(lián)網(wǎng)等TMT(科技、媒體和通信)賽道。此外，數字經(jīng)濟主題的發(fā)起式基金產(chǎn)品的募集戶(hù)數也表現不俗，上海一只數字經(jīng)濟類(lèi)發(fā)起式新基金產(chǎn)品的募集戶(hù)數接近700人，這反映出在2023年的A股極端市場(chǎng)中，基民參與新基金的認購踴躍度主要取決于當下A股市場(chǎng)中賺錢(qián)的難易度。
這種現象在美股市場(chǎng)變得更為顯著(zhù)，博時(shí)基金發(fā)布的公告顯示，旗下一只標普主題發(fā)起式新基金產(chǎn)品的募集認購戶(hù)數多達4260人。盡管該基金主要跟蹤的是傳統的石油天然氣賽道，但考慮到美股市場(chǎng)在年內的賺錢(qián)效應，尤其是此前已在市場(chǎng)運作中的石油主題基金也均有不錯的正收益，例如華安標普石油基金年內收益率超過(guò)11%，最近兩年內的收益率則超過(guò)66%，這無(wú)疑增強了新基金的認購活躍度。
消費基金
迎來(lái)反向指標?
部分業(yè)內人士認為，新發(fā)消費主題基金的認購戶(hù)數如此之低，或成為該板塊迎來(lái)反彈的一個(gè)反向參考指標。
記者注意到，在2020年10月，北方一家超大型公募所發(fā)行的一只科技主題基金，曾以300多萬(wàn)的認購戶(hù)數創(chuàng )造歷史記錄，然而該產(chǎn)品所受到的熱捧，恰恰反映消費賽道可能過(guò)熱以及面臨的風(fēng)險。根據最新的基金凈值數據顯示，這只認購戶(hù)數超300萬(wàn)的基金產(chǎn)品，在最近兩年間累計凈值損失超過(guò)41%。
此外，華南地區一位基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品顯示，該基金產(chǎn)品在賺錢(qián)效應最為困難的時(shí)期，最低份額只有3700萬(wàn)份，但當時(shí)恰恰是基金經(jīng)理底部戰略布局的時(shí)機，隨著(zhù)底部股票的逐漸抬升以及后續市場(chǎng)的反彈，該只基金最終的累計收益率實(shí)現凈值兩倍收益，累計份額在一年時(shí)間增長(cháng)超20倍，這意味著(zhù)有大量的基金持有人在該只產(chǎn)品高凈值情況下申購基金，而在上述基金的持有人數據創(chuàng )下高位后，該只基金在最近兩年內又大跌接近48%。
“基金持有人數據與市場(chǎng)低點(diǎn)、高點(diǎn)以及基金凈值的表現具有反向指標。”華南地區一位基金公司人士表示，基金難發(fā)之際基金持有人較少，恰恰反映在市場(chǎng)已在底部區域，將具有賺錢(qián)效應;當市場(chǎng)具有明顯的賺錢(qián)效應后，基金凈值較高，此時(shí)有大量基民涌入，或申購老基金或認購新基金，此時(shí)的市場(chǎng)熱度高反映在基金持倉上就具有高估值的特點(diǎn)，這也使得基金面臨更大的回撤風(fēng)險。
底部區域時(shí)間換空間
值得一提的是，對于未來(lái)消費賽道的布局，部分基金經(jīng)理認為，A股市場(chǎng)的消費股總體策略是，在底部明顯的背景下以時(shí)間換空間。
長(cháng)城消費增值基金經(jīng)理龍宇飛認為，雖然消費整體恢復較弱，但估值也難得跌到合理位置，當前估值已經(jīng)反應了很多悲觀(guān)預期，尤其對于一些必選品領(lǐng)域，受宏觀(guān)影響較小，業(yè)績(jì)相對穩定，一旦估值進(jìn)入較低區間，則可以期待絕對收益機會(huì )。
諾德基金研究員姜祿彥強調，今年上半年隨著(zhù)經(jīng)濟數據和消費數據走弱，A股出現了較大幅度回調，目前宏觀(guān)數據和消費數據都出現了一定程度的邊際改善，從中期維度、政策角度、基本面情況、估值因素等綜合判斷，目前大概率是消費板塊的估值底部區間，后續該板塊的投資價(jià)值有望逐步顯現。消費賽道中依然存在“長(cháng)坡厚雪”的子板塊：一方面，14億人衣食住行的需求會(huì )產(chǎn)生巨大的市場(chǎng)總量，同時(shí)也會(huì )為產(chǎn)生巨頭公司提供沃土;另一方面，不同時(shí)代都會(huì )催生出新的消費方式，屆時(shí)就會(huì )有新的需求出現，讓基金有機會(huì )以相對合理的價(jià)格去買(mǎi)入長(cháng)期生意模式好、增長(cháng)潛力足的公司。
對于市場(chǎng)關(guān)注的白酒板塊，姜祿彥表示，從歷史維度來(lái)看，白酒板塊本輪從2021年中以來(lái)的調整已經(jīng)持續了近25個(gè)月，調整時(shí)間也達到了歷史級別。大體可以認為，以白酒為核心的食品飲料板塊底部已逐步確認，板塊的投資價(jià)值已逐步顯現，長(cháng)期來(lái)看，商業(yè)模式優(yōu)、成長(cháng)潛力足的優(yōu)秀公司值得關(guān)注。
