近期的房地產(chǎn)市場(chǎng)利好不斷,“三支箭”紛紛落地,從債券、信貸、股權三個(gè)融資主渠道支持地產(chǎn)企業(yè)拓寬融資途徑。受到一系列消息影響,近期地產(chǎn)股回暖趨勢明顯。但是,重倉地產(chǎn)股的險資卻頻頻傳出減持消息。12月11日,北京商報記者梳理發(fā)現,近期,前海人壽、平安人壽等險企在減持地產(chǎn)股方面頻有動(dòng)作。為何險企在政策趨于友好的下半年選擇離開(kāi)?險資頻頻減持背后,是正常的高拋低吸還是在加速撤退?險資投資房地產(chǎn)行業(yè)又有哪些新動(dòng)向?
前海人壽、平安人壽減持
第一支箭支持信貸,第二支箭聚焦債券,第三支箭放開(kāi)股權。隨著(zhù)“三支箭”紛紛射出,從債券、信貸、股權三個(gè)融資主渠道支持地產(chǎn)企業(yè)拓寬融資途徑。
受政策利好刺激,近期地產(chǎn)股回暖趨勢明顯。從最近一個(gè)交易日12月9日的行情來(lái)看,A股、港股地產(chǎn)板塊均大幅上漲。A股方面,萬(wàn)科A、保利發(fā)展、新城控股等頭部地產(chǎn)公司股價(jià)紛紛上揚;港股方面,融信中國、龍光集團漲幅分別達到70.73%和41.13%。中信證券認為,三箭齊發(fā)將確認房企融資環(huán)境的拐點(diǎn),房地產(chǎn)基本面已然具備復蘇的前置條件。
一面是房地產(chǎn)利好消息不斷,地產(chǎn)股猛漲;一面卻是險資的頻頻減持。12月11日,北京商報記者梳理發(fā)現,近期,前海人壽、平安人壽等險企在減持地產(chǎn)股方面頻有動(dòng)作。
12月8日晚間,華僑城A公告稱(chēng),前海人壽及其一致行動(dòng)人鉅盛華,擬減持華僑城A不超過(guò)1.64億股,即不超過(guò)總股本的2%。減持原因為自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。對于此次擬被減持,華僑城A表示,前海人壽及其一致行動(dòng)人鉅盛華不是公司控股股東、實(shí)際控制人,本次減持計劃的實(shí)施不會(huì )導致公司控制權發(fā)生變更,也不會(huì )對公司治理結構及持續經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。
對于另一房地產(chǎn)公司旭輝控股集團來(lái)說(shuō),股東的減持動(dòng)作已經(jīng)使其董事會(huì )成員發(fā)生了變更。11月29日,旭輝控股集團公告稱(chēng),由于平安人壽、平安資管(香港)公司及其一致行動(dòng)人在旭輝控股集團的持股比例變更至低于5%,獲平安投資者提名的蔣達強將辭任并不再擔任非執行董事。而根據旭輝控股集團2022年中報,減持前,平安人壽持有旭輝控股集團5.76%的股份。
除了二級市場(chǎng)減持,也有保險公司計劃出售地產(chǎn)公司的股權和債權。近期,大家保險集團旗下兩家公司,??谶h見(jiàn)共創(chuàng )一號基金(有限合伙)和大家投資控股有限責任公司,在北京產(chǎn)權交易所披露了一則轉讓項目,擬轉讓成都厚德天府置業(yè)有限公司100%股權及13.25億元債權,轉讓底價(jià)39.25億元。
債務(wù)危機、投資失利成誘因
為何險資在艱難的上半年都選擇堅守,反而在政策趨于友好的下半年選擇離開(kāi)呢?
業(yè)內人士認為,險資減持地產(chǎn)投資,是因為此前部分地產(chǎn)公司發(fā)生風(fēng)險事件,對投資者影響較大。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進(jìn)對北京商報記者表示,現在險資選擇減持,說(shuō)明對房地產(chǎn)企業(yè)方面的擔心還是有的,是此前持續性的市場(chǎng)壓力下做出的判斷和選擇。
北京商報記者了解到,因為部分房企出現的流動(dòng)性危機,險資踩雷者也不少,僅2022年,就有多家保險公司在地產(chǎn)投資方面損失慘重。如某中小壽險公司因房地產(chǎn)投資失利產(chǎn)生巨額虧損,如今陷入資不抵債困境;某頭部保險公司投資地產(chǎn)股不到一年折價(jià)近半,最終選擇忍痛割肉離場(chǎng);某中型保險公司投資地產(chǎn)產(chǎn)生虧損,最后由股東“填坑”。
資本是逐利的,除了風(fēng)險規避的考慮,或也有機構是基于高位套利的思路選擇出售地產(chǎn)股。深圳匯合創(chuàng )世投資管理有限公司董事長(cháng)王兆江表示,對于專(zhuān)業(yè)投資者來(lái)說(shuō),股市投資往往是悲觀(guān)中買(mǎi)入堅守,樂(lè )觀(guān)中兌現離場(chǎng),部分險資從股市中退出,只是按正常的投資規律來(lái)做決策,達到自身投資預期或者為滿(mǎn)足資金需要也可以離場(chǎng),并不代表撤出就是看衰房地產(chǎn)。
一直以來(lái),由于保險資金的特質(zhì)與房地產(chǎn)業(yè)資金需求高度契合,房地產(chǎn)板塊是險資的重倉對象。未來(lái),險資對地產(chǎn)股的“愛(ài)”還會(huì )重來(lái)嗎?嚴躍進(jìn)表示,到明年,如果政策利好、疫情等因素的沖擊減少,險資對地產(chǎn)股的關(guān)注度a有望形成一波新的高潮。
加碼核心城市優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)
事實(shí)上,險資對房地產(chǎn)的投資并非全線(xiàn)收縮,減持地產(chǎn)股的同時(shí),也在尋找新的機會(huì ),最突出的表現是加大了對核心城市核心地段優(yōu)質(zhì)商用物業(yè)、寫(xiě)字樓等領(lǐng)域的投資。
根據保集健康11月25日公告,陽(yáng)光人壽將用11.85億元收購位于上海松江區物業(yè)資產(chǎn)。今年下半年,陽(yáng)光保險集團還投資了位于北京市朝陽(yáng)區十里河東三環(huán)南路100號的北京朗詩(shī)大廈。
拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看,8月末,太平控股投資管理部總經(jīng)理張作學(xué)在中國太平中期業(yè)績(jì)會(huì )上表示,其集團內保險資金持倉地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)約占投資總資產(chǎn)的5.7%,其中,有將近2%的投資性物業(yè)。張作學(xué)直言,公司持有的投資性物業(yè)主要分布區域在一線(xiàn)城市或經(jīng)濟發(fā)達的二線(xiàn)城市的核心區域,出租率保持良好,為公司帶來(lái)了較好的現金回報。
談及險資加碼投資核心城市優(yōu)質(zhì)商用物業(yè)等項目的原因,王兆江表示,一方面是因為我國地產(chǎn)的核心優(yōu)質(zhì)項目,發(fā)展前景依然可期,投資潛力依然很大;另一方面,是因為股票資產(chǎn)和實(shí)體資產(chǎn)在價(jià)格表現上有時(shí)差效應,股票價(jià)格反映的是投資者的普遍預期,通常比實(shí)體價(jià)值體現要快,所以投資者認為股票提前兌現預期就要減持,而實(shí)體價(jià)格還未反映價(jià)值就要買(mǎi)入。
嚴躍進(jìn)則表示,這說(shuō)明這些優(yōu)質(zhì)項目?jì)r(jià)值被低估,保險公司此時(shí)去收儲會(huì )有非常好的成長(cháng)空間,所以險資積極進(jìn)入。(記者陳婷婷李秀梅)